美市早盤，現(xiàn)貨黃金上升0.3%，現(xiàn)報(bào)2026.96美元/盎司，日內(nèi)稍早一度觸及2032.85美元/盎司高點(diǎn)。

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（現(xiàn)貨黃金30分鐘走勢(shì)圖，來源：FX168）

金價(jià)周二攀升，逼近上周四的結(jié)算價(jià)。上周四的結(jié)算價(jià)是紐約商品交易所有史以來最活躍的黃金合約的第二高收盤價(jià)。

美元整體下跌、銀行業(yè)問題以及對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)走弱的擔(dān)憂是金價(jià)上周創(chuàng)出新高的原因之一。與此同時(shí)，交易商正等待最新的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)，以更好地判斷經(jīng)濟(jì)前景。

貴金屬投資者在等待周三公布的美國(guó)4月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)和周四公布的4月份生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)。消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)將為投資者提供有關(guān)通脹狀況的最新數(shù)據(jù)。

既然美聯(lián)儲(chǔ)5月會(huì)議已經(jīng)過去，“黃金市場(chǎng)將關(guān)注CPI和PPI通脹數(shù)據(jù)，以尋找方向，”Money Crashers首席執(zhí)行官Andrew Schrage表示。

他表示，“如果本月出爐的這些數(shù)據(jù)表現(xiàn)火熱，我們可能會(huì)看到金價(jià)再度向紀(jì)錄高位攀升?！鄙现苋?，美聯(lián)儲(chǔ)再次上調(diào)了一項(xiàng)關(guān)鍵利率，但暗示準(zhǔn)備暫停加息，并表示進(jìn)一步收緊貨幣政策將取決于通脹和經(jīng)濟(jì)對(duì)借貸成本大幅上升的反應(yīng)。

Schrage表示，“關(guān)注市場(chǎng)對(duì)6月升息的預(yù)期，如果通脹高于預(yù)期，升息可能重新回到談判桌上，并將為金價(jià)提供進(jìn)一步支撐。”

芝加哥Blue Line Futures首席市場(chǎng)策略師Phillip Streible表示，由于市場(chǎng)等待定于周三公布的美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)，“今日將是避險(xiǎn)日”。

Streible補(bǔ)充稱，高于預(yù)期的CPI數(shù)據(jù)將增強(qiáng)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息的可能性，但若數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遜于預(yù)期，則可能導(dǎo)致“大量資金涌入大宗商品市場(chǎng)，美元指數(shù)進(jìn)一步出清?！?/p>

雖然黃金傳統(tǒng)上被視為對(duì)沖通脹的工具，但利率上升會(huì)削弱無收益黃金的吸引力。

美聯(lián)儲(chǔ)理事杰斐遜說，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在以“有序的方式”放緩，即使經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長(zhǎng)，通貨膨脹也應(yīng)該會(huì)下降。

芝加哥商業(yè)交易所(CME)的美聯(lián)儲(chǔ)觀察(FedWatch)工具顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)6月份維持利率不變的可能性為83%，7月份降息的可能性為31%。

不過，德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)分析師Carsten Fritsch在一份報(bào)告中表示，美聯(lián)儲(chǔ)今年沒有降息的余地，金價(jià)可能會(huì)保持在2000美元上方。

投資者也在關(guān)注美國(guó)銀行業(yè)的動(dòng)向，此前美聯(lián)儲(chǔ)周一公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，銀行在今年頭幾個(gè)月收緊了信貸標(biāo)準(zhǔn)，貸款需求疲軟。

近期國(guó)際金價(jià)創(chuàng)新高，投資者還能配置嗎？

對(duì)此，國(guó)泰君安期貨研究所所長(zhǎng)助理王蓉表示，隨著不確定性因素增加，黃金成為重要避險(xiǎn)投資標(biāo)的。王蓉認(rèn)為，黃金價(jià)格的整體重心方向，還是會(huì)持續(xù)向上，建議逢低點(diǎn)去尋找一些更適合的買點(diǎn)，同時(shí)，投資者需要注意倉(cāng)位管理和風(fēng)險(xiǎn)暴露。

為什么所有人都突然對(duì)黃金瘋狂不已？

黃金不會(huì)產(chǎn)生現(xiàn)金流，在工業(yè)上沒有主要用途，而地球上有相當(dāng)數(shù)量的黃金。那為什么要買黃金呢?

這是個(gè)好問題，但很多人都在囤積黃金。

近日來，不斷增長(zhǎng)的需求推動(dòng)金價(jià)逼近2075美元/盎司的紀(jì)錄高位。過去6個(gè)月，金價(jià)從1710美元/盎司攀升至2048美元/盎司高點(diǎn)。

美國(guó)銀行全球研究在一份題為《黃金的新案例》的報(bào)告中表示，黃金是“一種罕見的、不相關(guān)的反滯漲對(duì)沖工具”。

多年來，黃金一直被視為全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩中的避風(fēng)港。但這些策略師表示，這些天來，隨著企業(yè)利潤(rùn)下滑、通脹居高不下以及主要貨幣貶值，它看起來特別有吸引力。

他們表示:“全球通脹率從2%轉(zhuǎn)向5%，意味著通脹和利率將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性上升，而黃金是少數(shù)幾種與股市沒有相關(guān)性(-0.01%)、同時(shí)又能強(qiáng)勁抵御滯脹的資產(chǎn)之一?！?/p>

這使得它成為投資組合多樣化的“最佳選擇”。

他們說，在以前的分散投資方式已經(jīng)不再奏效的情形下，這一點(diǎn)尤其正確。30年前，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股的相關(guān)性只有10%左右。如今，在少數(shù)成長(zhǎng)型股票主導(dǎo)市場(chǎng)的情況下，指數(shù)內(nèi)部相關(guān)性往往超過50%。

黃金需求

由于投資者擔(dān)心經(jīng)濟(jì)放緩、信貸壓力加劇和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，黃金價(jià)格一直在走高。各國(guó)央行是黃金的大買家，它們對(duì)黃金的需求在2022年增長(zhǎng)了150%，達(dá)到55年來的高點(diǎn)。

美銀策略師表示:“如果各國(guó)央行繼續(xù)買入，且流入黃金ETF的資金增加，黃金的升勢(shì)應(yīng)會(huì)延續(xù)?！?/p>

另一個(gè)推動(dòng)需求的因素是對(duì)美元的擔(dān)憂。投資者越來越擔(dān)心美元的持久力，美元面臨著來自全球競(jìng)爭(zhēng)和債務(wù)負(fù)擔(dān)上升的壓力。

與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)加息這一潛在不利因素對(duì)金價(jià)的影響正在減弱。市場(chǎng)目前認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)維持6月利率不變的可能性為83%，但周三公布的通脹數(shù)據(jù)可能會(huì)改變這一前景。

金價(jià)會(huì)升到多高?

樂觀的美國(guó)銀行策略師預(yù)計(jì)，到今年第四季，金價(jià)將達(dá)到2200美元/盎司。他們的技術(shù)分析支持這一觀點(diǎn)，并表明價(jià)格可能高達(dá)2543美元/盎司。

應(yīng)該買多少黃金?

美銀表示，從傳統(tǒng)的60/40投資組合開始，投資者可以通過從股票和債券中等量提取資金，并將25%的資金投入黃金，來提高回報(bào)率。

他們表示，在互聯(lián)網(wǎng)泡沫、金融危機(jī)和新冠大流行等過去的動(dòng)蕩期間，持有25%黃金的投資組合平均減少了9%的損失。

如何購(gòu)買黃金?

美國(guó)銀行更青睞黃金ETF，而不是金礦ETF。他們表示，后者的回報(bào)率較低，分散性也較差。

他們開始覆蓋五只黃金ETF，他們的首選是SPDR gold Mini Shares Trust和iShares gold Trust Micro，他們說這兩只基金的費(fèi)用低于同行，基本面也相同。

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