3月10日，資本邦了解到，再次向港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市，中泰國際為其獨(dú)家保薦人。這是繼其于2021年6月29日遞表失效后的再一次申請(qǐng)。據(jù)悉，潤華物業(yè)公司曾于2016年3月7日在新三板掛牌上市，后于2019年8月19日退市。

招股書顯示，潤華物業(yè)是一家中國綜合物業(yè)管理服務(wù)提供商，公司的大多數(shù)在管項(xiàng)目位于山東省，且部分位于北京及深圳等一線城市。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，就2020年來自物業(yè)管理服務(wù)的總收益而言，公司于中國整體物業(yè)管理行業(yè)的市場份額約為0.1%，尤其是，公司在山東省排名第三且占據(jù)物業(yè)管理服務(wù)市場的約0.9%。

公司透過公司的運(yùn)營附屬公司及分公司提供全面物業(yè)管理服務(wù)及其他服務(wù)。公司所提供的服務(wù)按其性質(zhì)大致可分為四個(gè)業(yè)務(wù)分部，即(i)物業(yè)管理服務(wù);(ii)物業(yè)工程及園林建設(shè)服務(wù);(iii)物業(yè)租賃服務(wù);及(iv)其他服務(wù)。

公司的收益由2019財(cái)年的人民幣(下同)3.97億元增至2020財(cái)年的4.86億元，并進(jìn)一步增至2021財(cái)年的6.01億元，2019財(cái)年至2021財(cái)年的復(fù)合年增長率為14.8%。近三財(cái)年，年內(nèi)溢利分別為2710.8萬元、4869.2萬元及4445.1萬元。

招股書顯示，潤華物業(yè)在上市前的股東架構(gòu)中，控股股東為欒濤、梁躍鳳夫婦、及其兒子欒航干，透過Springrain Investment合計(jì)持股75.68%。欒濤同時(shí)擁有潤華集團(tuán)有約52%權(quán)益，擁有潤華保險(xiǎn)50.42%權(quán)益;航干控股由欒航干全資擁有。

值得注意的是，也正是由于家族企業(yè)特性，關(guān)聯(lián)交易成常態(tài)。于往績記錄期間，公司的部分收益源自向公司的關(guān)聯(lián)方提供服務(wù)。截至2019財(cái)年、2020財(cái)年及2021財(cái)年，關(guān)聯(lián)方貢獻(xiàn)的收益總額分別占公司總收益的約11.4%、19.7%及12.2%。

同時(shí)，集團(tuán)主要通過公開招標(biāo)的方式獲取新物業(yè)管理協(xié)議，而中標(biāo)率具有不確定性。于2019財(cái)年、2020財(cái)年及2021財(cái)年，公司獲取物業(yè)管理協(xié)議的中標(biāo)率分別約為28.4%、32.5%及48.1%，而相關(guān)年度公司物業(yè)管理協(xié)議的續(xù)約率分別約87.4%、90.6%及90.8%

除此之外，公司主營業(yè)務(wù)區(qū)域集中度過高，其營運(yùn)總部在山東省，易受該區(qū)域趨勢(shì)及發(fā)展?fàn)顩r的影響。2019財(cái)年、2020財(cái)年及2021財(cái)年，公司收益中分別有約94.9%、95.3%及93.2%乃源自山東省。（倪若宇）