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美國銀行??當(dāng)前中東局勢的動蕩很快讓人想起能源市場的脆弱性。然而，1973年后的巴以沖突對能源價格影響有限，因?yàn)樗鼈兓镜玫搅丝刂啤Ｒ虼耍茉词袌龅年P(guān)鍵問題是沖突是否會擴(kuò)大到區(qū)域范圍。若是這樣，油價或會攀升至130美元以上，因?yàn)椴ㄋ篂晨赡軙P(guān)閉。而霍爾木茲海峽是世界，上近20%的石油和液化天然氣的咽喉，若經(jīng)過霍爾木茲海峽的運(yùn)輸關(guān)閉一段時間，油價或會飆升至250美元以上，液化天然氣可能會超過50美元。但即使沖突沒有擴(kuò)大，美國也可能會對伊朗實(shí)施石油制裁，使2024年 全球石油供應(yīng)減少100萬桶/日至150萬桶/日，這可能會推動布油超過100美元，液化天然氣價格超過20美元。??盡管沙特有超過200萬桶/日的閑置產(chǎn)能，可以彌補(bǔ)伊朗減少的原油，但最近的信息表明，除非油價超過100美元/桶，否則沙特不太可能增產(chǎn)。就全球能源價格。上漲的潛在影響而言，我們注意到資源貧乏的歐洲和日本可能受到的影響最大。美國的能源獨(dú)立意味著，美國對外部能源價格沖擊的敏感性較低，盡管美國的戰(zhàn)略石油儲備（SPR） 在俄烏沖突期間已大量耗盡，而油價上漲也會加劇美國通脹。??OANDA高級市場分析師Edward Moya??在EIA原油庫存報告顯示原油市場持續(xù)吃緊后，原油價格繼續(xù)。上漲。美國原油庫存減少440萬，與API報告的數(shù) 據(jù)相匹配。需求正在全面改善，汽油需求強(qiáng)勁，其庫存減少237萬桶/日。美國原油出口每天激增530萬桶，這也是美國出口數(shù)據(jù)的亮點(diǎn)。如今，俄烏沖突和巴以沖突將石油供應(yīng)置于危險之中，這意味著歐洲和亞洲的原油買家將對美國原油更加感興趣。美國原油的日產(chǎn)量也保持在1320萬桶，這是1983年以來的最高水平。??未來原油市場仍將非常緊張，下一步價格走勢將取決于地緣政治風(fēng)險是否會擾亂原油流動。昨夜在伊朗希望實(shí)施以色列石油禁運(yùn)的報道之后，油價上漲。從供應(yīng)和需求兩方面來看，原油仍將是市場最火爆的交易。??法農(nóng)信貸??在英國CPI數(shù)據(jù)發(fā)布之前，市場-致認(rèn)為9月份的整體和核心通脹率將分別從之前的6.7%和6.2%降至6.6%和6.0%。昨天的數(shù)據(jù)也大致證實(shí)了市場的預(yù)期，即英國央行的緊縮周期現(xiàn)在已經(jīng)見頂，銀行利率可能在較長一段時間內(nèi)保持不變。??由于英國利率市場預(yù)計(jì)英國央行將在2024年9月首次降息，進(jìn)一步看來，英國央行在9月政策會議后對利率預(yù)期的調(diào)整已經(jīng)走到了尾聲。我們的外匯公允價值分析表明，雖然歐元/英鎊的當(dāng)前水平與歐元與英鎊的匯率差額基本一致，但英鎊/美元公允值相對于當(dāng)前匯率有溢價。??因此，英鎊兌美元應(yīng)該會繼續(xù)跟隨美元的走勢，而美元的走勢可能會繼續(xù)受到美債收益率前景和全球風(fēng)險情緒強(qiáng)勁程度的影響。假設(shè)美債收益率不會進(jìn)一步反彈，甚至不會因美聯(lián)儲鴿派言論而再次下跌，而且風(fēng)險偏好保持不變，那么應(yīng)逢低買入英鎊/美元。??澳新銀行??盡管油價最近從年度高位回落，但持續(xù)的地緣政治事件可能會刺激油價復(fù)蘇，給歐盟經(jīng)濟(jì)帶來壓力。作為主要的能源凈進(jìn)口經(jīng)濟(jì)體，能源成本的飆升將進(jìn)-步抑制歐盟日益減少的消費(fèi)者支出。此外，8月份零售額環(huán)比下降1.2%,加劇了這些擔(dān)憂。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)的情況下，我們的策略傾向于在短期淡化歐元/美元和歐元/加元貨幣對的看漲走勢。??德商銀行??巴以沖突的軍事爭端升級或擴(kuò)大的風(fēng)險很大。如果它溢出到該地區(qū)的其他國家，黃金有望作為避風(fēng)港隨著沖突的擴(kuò)張而上漲。如果中東的軍事爭端升級或擴(kuò)大，油價可能會再次大幅。上漲，這反過來又會增加持續(xù)高通脹的風(fēng)險，為金價提供支撐。另一方面，高通脹可能引發(fā)進(jìn)一步加息。由于利率已經(jīng)明顯提高，它們可能不會像去年那樣急劇上升。盡管如此，這肯定會推遲對明年降息的任何預(yù)期。??道明證券??黃金市場的痛苦交易可能仍會進(jìn)一步延續(xù)，但購買力衰竭的初步跡象正在出現(xiàn)。對黃金的強(qiáng)勁潛在需求是顯而易見的，但我們應(yīng)該記住，這是在CTA趨勢追隨者的空頭大規(guī)模止損之后發(fā)生的，我們估計(jì)在10月13日中，空頭回補(bǔ)頭寸總計(jì)達(dá)到其頭寸的80% （相當(dāng)于歷史最大規(guī)模的16%）。迄今為止，CTA可能已經(jīng)購買了其最大頭寸規(guī)模的近+20%，為黃金市場提供了重要的購買支持，導(dǎo)致空頭在十-黃金周假期期間的盈利全部回吐。美國國債收益率融漲*讓大量主觀交易員措手不及，導(dǎo)致對黃金的需求明顯強(qiáng)勁。我們估計(jì)，CTA今天仍在少量買入，盡管期貨市場突破1965美元/盎司仍可能延長空頭的痛苦交易，并且算法可能會買入其最大規(guī)模的10%，但觸發(fā)后續(xù)買入計(jì)劃的門]檻可能會大大超過2000美元/盎司這個價位。??（亞匯網(wǎng)編輯：林雪）