7月1日，資本邦了解到，無錫盛景微電子股份有限公司(下稱“盛景微”)科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，本次擬募資8.52億元。

公司依托自主設(shè)計(jì)的集成電路，主要從事電子雷管核心控制組件及其起爆控制系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前主要產(chǎn)品包括電子延期模塊及起爆器。

圖片來源：公司招股書

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2018年、2019年、2020年?duì)I收分別為339.43萬元、7,510.26萬元、2.11億元;同期對應(yīng)的凈利潤分別為-128.96萬元、1,580.85萬元、6,302.76萬元。

根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第二十二條，發(fā)行人選擇的具體上市標(biāo)準(zhǔn)為“(一)預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計(jì)凈利潤不低于人民幣5,000.00萬元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元”。

本次募資擬用于延期模塊研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、發(fā)展與科技儲備資金。

圖片來源：公司招股書

截至本招股說明書簽署日，張永剛直接持有公司35.67%股權(quán)，通過擔(dān)任無錫九安芯執(zhí)行事務(wù)合伙人控制公司11.53%的股權(quán)，殷婷系張永剛配偶，通過無錫九安芯間接持有發(fā)行人5.84%的股權(quán)，張永剛與殷婷合計(jì)控制公司47.21%股權(quán)，系公司共同實(shí)際控制人。張永剛系公司控股股東。發(fā)行人稱股東中不存在“三類股東”。

盛景微表示公司面臨以下風(fēng)險(xiǎn)：

(一)客戶集中風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司前五大客戶的銷售占比分別為100.00%、99.85%和93.68%。

其中，公司對第一大客戶雅化集團(tuán)的銷售金額分別為264.39萬元、3,317.35萬元和10,643.82萬元，占比分別為77.89%、44.17%和50.49%。如果主要客戶經(jīng)營狀況發(fā)生重大不利變化、采購需求大幅下降、調(diào)整采購策略或向其他同類供應(yīng)商進(jìn)行采購等，可能導(dǎo)致公司訂單大幅下降，從而對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

(二)電子延期模塊市場規(guī)模增速下滑風(fēng)險(xiǎn)

目前發(fā)行人主要將核心技術(shù)應(yīng)用在民爆行業(yè)，具體產(chǎn)品為電子延期模塊、起爆器等。相關(guān)主管部門聯(lián)合發(fā)文鼓勵推動民爆行業(yè)轉(zhuǎn)型升級，支持電子雷管的強(qiáng)制推廣，以提高社會安全。

隨著上述替代過程的逐步推進(jìn)，受下游民爆產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域較少等因素影響，電子雷管的市場需求將逐漸趨于穩(wěn)定，發(fā)行人核心產(chǎn)品電子延期模塊存在市場規(guī)模增速下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

(三)供應(yīng)商集中風(fēng)險(xiǎn)

公司采用典型的Fabless集成電路設(shè)計(jì)公司模式，專注于研究物聯(lián)網(wǎng)控制領(lǐng)域的基礎(chǔ)核心技術(shù)與底層核心算法并集成到芯片設(shè)計(jì)中，而將晶圓制造、封裝、測試和貼片等生產(chǎn)過程委托給專門的加工商。由于晶圓制造、封裝、測試等行業(yè)的前期投入大、技術(shù)門檻高，因此行業(yè)集中度較高，使得公司供應(yīng)商相對集中，另外，電阻、電容等主要原材料供應(yīng)商也較為集中。報(bào)告期內(nèi)，公司向前五大原材料供應(yīng)商采購金額占當(dāng)期原材料采購總額比例分別為94.48%、76.07%和80.22%，向前五大委托加工供應(yīng)商采購金額占當(dāng)期委托加工費(fèi)采購總額的比例分別為99.92%、97.65%和95.24%。

受供應(yīng)商行業(yè)集中度相對較高的影響，公司需要具備一定的規(guī)模和品牌知名度，才能從上游晶圓制造、封裝、測試等企業(yè)及時(shí)獲得足夠的產(chǎn)能，如遇芯片市場出貨量大，可能會導(dǎo)致上游供應(yīng)商產(chǎn)能緊張，從而相應(yīng)提高芯片的原材料采購成本和封裝、測試等加工成本。此外，如果主要供應(yīng)商因自然災(zāi)害、重大事故等突發(fā)事件出現(xiàn)產(chǎn)能受限制、甚至無法供貨，可能影響芯片制造和如期交付。

(四)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)

2021年2月，發(fā)行人完成對上海先積73.00%股權(quán)的收購，收購價(jià)格為4,850萬元，該收購行為構(gòu)成非同一控制下企業(yè)合并。

2021年起，發(fā)行人將每年對商譽(yù)及其相關(guān)的資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合進(jìn)行減值測試，如果未來上海先積的經(jīng)營情況不及預(yù)期，則可能導(dǎo)致商譽(yù)發(fā)生減值，從而對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生較大不利影響。

(五)產(chǎn)品單一的風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人依托自主設(shè)計(jì)的集成電路，將相關(guān)核心技術(shù)應(yīng)用于電子雷管業(yè)務(wù)領(lǐng)域，目前主要從事電子雷管核心控制組件及其起爆控制系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括電子延期模塊及起爆器，核心技術(shù)的應(yīng)用領(lǐng)域及對應(yīng)的產(chǎn)品類型較為單一。

報(bào)告期內(nèi)，電子延期模塊及起爆器銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為100.00%、98.83%和99.17%。考慮到國家推廣電子雷管的政策實(shí)施可能存在一定的滯后性，且市場對電子雷管的普遍認(rèn)知和接受也存在一定的過程，未來如電子雷管替代傳統(tǒng)雷管的進(jìn)程放緩，或市場需求數(shù)量下滑，發(fā)行人業(yè)績及增速可能放緩甚至下降，將對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。

(六)新應(yīng)用領(lǐng)域研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)

研發(fā)創(chuàng)新是集成電路企業(yè)最重要的經(jīng)營活動之一，而發(fā)行人核心產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域，對安全性的要求更高。為保持核心競爭力，公司需要充分結(jié)合行業(yè)技術(shù)前沿趨勢和下游領(lǐng)域的需求持續(xù)研發(fā)，保障產(chǎn)品質(zhì)量安全、可靠、穩(wěn)定。報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)支出分別為135.93萬元、1,102.56萬元和1,429.81萬元，占營業(yè)收入比重分別為40.05%、14.68%和6.78%。

隨著業(yè)務(wù)規(guī)模和應(yīng)用領(lǐng)域的擴(kuò)大，公司將針對核心技術(shù)在更多領(lǐng)域的應(yīng)用進(jìn)行持續(xù)研發(fā)，相關(guān)投入可能會持續(xù)增加。但由于新應(yīng)用領(lǐng)域的產(chǎn)品研發(fā)耗時(shí)較長，且存在一定的不確定性，如果出現(xiàn)公司產(chǎn)品研發(fā)未達(dá)預(yù)期或開發(fā)的新產(chǎn)品缺乏競爭力等情形，公司將面臨新應(yīng)用領(lǐng)域研發(fā)失敗的風(fēng)險(xiǎn)，前期研發(fā)投入無法收回，市場競爭力下降，從而對未來經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。