7月1日，資本邦了解到，上海奉天電子股份有限公司(下稱“奉天電子”)闖關科創板IPO于近日獲上交所受理，本次擬募資4.5億元。

公司主要從事汽車電子產品的研發、生產和銷售，面向整車廠客戶提供高品質的汽車電子產品，公司的產品主要圍繞車載電器的安全、穩定、高效、節能來開發，主要包括車載電源產品(車載逆變器、車載DC-DC轉換器、車載USB以及車載充電機等)和汽車熱管理系統產品(高壓水加熱器、空調控制器等)兩大類。

財務數據顯示，公司2018年、2019年、2020年營收分別為3.11億元、3.77億元、5.04億元;同期對應的凈利潤分別為1,365.94萬元、2,525.87萬元、6,670.31萬元。

發行人2019年度扣除非經常性損益后凈利潤為2,166.31萬元，2020年度扣除非經常性損益后凈利潤為6,533.74萬元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于5,000萬元。結合發行人的技術水平、盈利能力和市場估值水平合理估計，預計發行后市值不低于10億元。

因此，根據《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》第二十二條規定的上市條件，發行人滿足第一款規定，即：“(一)預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元”之規定。

本次募資擬用于新能源汽車電子生產基地建設項目(一期)、研發中心擴建項目、補充流動資金。

奉天電子是新三板掛牌公司，其于2013年8月8日掛牌新三板，目前仍在新三板掛牌。

截至本招股說明書簽署日，彭雄飛持有公司3,650萬股股份，持股比例為34.88%，并擔任公司董事、總經理、總工程師;彭雄兵持有公司3,650萬股股份，持股比例為34.88%，并擔任公司董事長。彭雄飛、彭雄兵兄弟合計持有公司69.77%的股份。因此，彭雄飛、彭雄兵共同構成對公司的控制關系，為公司的控股股東、實際控制人。

奉天電子坦言公司存在以下風險：

(一)技術創新與研發的風險

隨著汽車電子及下游汽車產業的不斷發展，行業整體技術水平和工藝水平持續提升，對技術創新和產品研發能力要求不斷提高。公司相關產品的性能指標、復雜程度不斷提升，客戶對產品技術水平和質量也提出更高的要求。公司需不斷進行技術創新，提升技術實力才能持續滿足市場競爭發展的要求。

未來，如果公司無法保持持續高效的研發創新能力，或公司研發能力無法適應行業的發展趨勢，可能存在研發項目不能按期開發成功、項目的成果未能商業化的情形，都有可能會降低公司在行業中的競爭力，對公司的生產經營產生不利影響。

(二)汽車產業周期波動的風險

公司的產品應用于汽車行業，公司的業務發展和汽車行業的整體發展狀況以及景氣程度密切相關。汽車行業具有較強的周期性特征，全球經濟和國內宏觀經濟的周期性波動都將對汽車生產和消費帶來影響。當宏觀經濟處于上行期間時，汽車行業發展迅速，汽車消費活躍;反之當宏觀經濟處于下行期間時，汽車行業發展放緩，汽車消費收緊。

2018年受國內宏觀經濟增幅放緩、車輛購置稅優惠政策全面退出、中美貿易戰及消費者信心不足等因素的影響，我國汽車產銷量開始下滑。2018年中國市場汽車產銷量分別為2,780.92萬輛和2,808.06萬輛，2019年汽車產銷量分別為2,572.10萬輛和2,576.90萬輛，產銷量同比分別下滑7.51%和8.23%，下滑幅度較2018年有所擴大。

2020年中國市場汽車產銷量分別為2,522.5萬輛和2,531.1萬輛，同比分別下降1.93%和1.78%。若未來經濟增速持續放緩，汽車消費繼續萎縮，汽車產銷量可能進一步下滑，將對整車廠及其上游供應商造成不利影響。

此外，報告期各期車載逆變器分別為公司貢獻了46.38%、46.25%、72.06%毛利，系公司報告期內最重要的利潤來源。公司車載逆變器目前主要配套國內重卡客戶，因此重卡行業的景氣程度對公司該產品的收入及盈利能力具有較大影響。

受到國內物流運輸行業蓬勃發展、基礎建設持續投資、排放標準升級等利好因素的影響，國內重卡行業正在經歷新一輪的景氣周期，國內重卡銷量從2015年的55萬輛增長到2020年的162萬輛，年復合增長率達到24.12%。

若未來國內重卡行業景氣度發生不利變化，將對公司車載逆變器的產銷造成不利影響。

汽車行業(包括重卡行業)受宏觀經濟和國家產業政策的影響較大，若未來全球經濟形勢惡化，或者國家產業政策發生不利變化，則可能導致汽車行業景氣度發生不利變化，從而對公司生產經營和盈利能力造成不利影響。

(三)產品價格年降的風險

公司主要客戶系國內外知名整車廠，公司以一級供應商身份直接向客戶提供產品。汽車行業普遍存在整車廠客戶要求供應商產品的價格“年降”的行業慣例。公司(同一型號)產品通常會根據整車廠的要求逐年適當地下調供貨價格。

如果公司無法持續開拓新客戶、開發新項目、配套新車型產品，通過新產品獲得價格空間，或者無法在老產品的成本管控方面取得良好的效果，公司將面臨產品平均售價下降風險，進而對公司的毛利率和經營業績產生不利影響。

(四)汽車芯片依賴進口的風險

公司車載電源和汽車熱管理系統產品均系軟硬件一體化產品，相關軟件需要燒錄在芯片中。因此，汽車級芯片系公司生產所需的重要原材料之一。

目前，全球范圍內僅少數國際供應商能提供符合汽車級要求的芯片，主要包括恩智浦、英飛凌、飛思卡爾、芯源、美國微芯、德州儀器、安森美等，國產芯片供應商雖逐步增加，但目前難以全面滿足需求，且相關芯片應用在各類零部件中須重新測試認證，所需時間不短。公司現主要通過國際供應商的境內代理采購汽車級芯片。

2021年以來，國際汽車芯片供應持續緊張，尤其隨著汽車行業全面電子化、新能源化及智能化的趨勢確立，全球汽車芯片供應矛盾進一步突出，部分大型車企因此遭遇停產。

同時，若國際貿易經濟形勢出現極端變化，相關國際供應商所在國家的貿易政策發生重大不利變化，或供應商自身出現經營風險等情況，導致公司所需汽車芯片采購周期拉長、價格劇烈波動甚至采購中斷，加之，國產芯片不能及時替代，公司未來可能無法采購上述原材料，導致產品不能如期交貨，將對公司生產經營造成不利影響。公司目前存在汽車芯片依賴進口的風險。

(五)主要原材料價格波動的風險

公司生產所涉及的原材料主要包括：芯片、PCB、電子元器件、五金結構件、塑料結構件以及其他輔料。相關原材料在生產成本中所占比重約80%。

報告期內，受市場供需情況以及供應商變動等情況的影響，公司主要原材料的單位價格有所波動。2021年以來，受到全球通脹壓力的影響，各類原材料價格都有所上漲;同時，由于全球汽車芯片供應緊張，芯片價格亦快速上漲。如果相關趨勢持續，公司產品的生產成本將會增加，在其他因素不變的情況下將使產品毛利率有所下降，對公司經營業績和盈利能力產生不利影響。

(六)產品質量風險

公司是眾多國內外知名整車廠的一級供應商。為保障社會公眾人身、財產安全，促進汽車行業健康發展，包括中國在內全球主要國家和地區都實施“汽車產品召回制度”，因此下游整車客戶對汽車零部件產品的質量要求很高。

自設立至今，公司未發生因產品質量問題而引發客戶車輛召回的情況，也未因產品質量缺陷引發與客戶之間的重大糾紛、訴訟或仲裁。

但是，隨著公司業務規模持續發展，產品種類和規格型號持續增加，覆蓋車型數量持續增加，尤其是相關產品從汽車的輔助電力系統向核心動力系統和熱管理系統延展，公司產品在下游整車中重要程度不斷提升，客戶對公司產品質量的要求不斷提高。

若未來公司產品質量未達客戶要求，或者產品存在潛在質量缺陷而引發產品質量糾紛或客戶產品召回，則可能導致公司重大保修及其他支出、糾紛及相關的法律訴訟，令公司的聲譽受損，對公司經營產生重大不利影響。

(七)經營業績下滑的風險

報告期內，公司營業收入分別為31,087.40萬元、37,730.66萬元和50,449.95萬元，年均復合增長率為27.39%;歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1,365.94萬元、2,525.87萬元和6,670.31萬元，年均復合增長率為120.98%。

報告期內，隨著新客戶和新項目的開發，尤其隨著高功率車載逆變器等新產品的持續定點、批產和放量，公司營業收入和凈利潤持續增長。

未來，如果宏觀經濟環境、汽車行業景氣程度發生不利變化，或者主要整車廠客戶的業務發展情況發生不利變化，或者公司不能持續推進產品研發及技術升級、保持核心競爭力，公司可能面臨業績下滑的風險。