10月26日，資本邦了解到，海倫堡旗下物業公司海悅生活的招股書已呈“失效”狀態。這是繼海倫堡兩度尋求港交所未果之后，旗下物業首度沖擊港交所上市折戟。

除此之外，明宇商服、中梁百悅智佳、東原仁知等物業公司招股書也將陸續于本月底失效。

根據此前披露的招股書顯示，海悅生活是中國一間綜合性物業管理服務供應商，提供物業管理服務逾21年。物業管理業務涵蓋廣泛物業類型，包括住宅物業以及工業園、購物中心及辦公大樓等非住宅物業。

業績方面，2018年-2020年，海悅生活的營業收入分別約為人民幣(下同)4.17億、5.57億和6.76億元，相應的凈利潤分別為4632.9萬、7703.4萬和9796.6萬元。

值得注意的是，海悅生活部分收益來自母公司海倫堡中國集團所開發的項目，且依賴程度不斷加深。

2018年-2020年，公司來自海倫堡中國集團的收益分別為6950萬元、1.287億元及1.926億元，分別占同期總收益的16.7%、23.1%及28.5%，占比不斷提升。

無獨有偶。海悅生活遞表失效的原因或也與目前整個房地產行業環境有關，多家上市房企正陷入資本寒冬。未能成功上市的中小規模房企包括海倫堡在內的公司亦無法避免，旗下物業公司也受此牽連。

9月28日，穆迪發布評級報告稱，確認將海倫堡中國控股有限公司的評級展望由“穩定”下調至“負面”，維持其“B2”企業家族評級和“B3”高級無抵押評級。

在評級下調后不久，海倫堡發行了一筆2023年到期的高級綠色美元債券，該票據發行規模為2.7億美元，票面利率高達11%。該票據中，約1.68億美元用于提前交換2021年到期債券，并同步成功新發行1.02億美元債。

此外，10月15日，海倫堡已按時兌付5.5億美元的高級無抵押債券中，還有3.82億美元本金及利息尚待償還。

可見，借新還舊背后，海倫堡償債壓力不言而喻;同時在房地產市場調控不斷升級的情況下，物企登陸資本市場的難度或會越來越大。（倪若宇）