5月20日，資本邦了解到，星環(huán)信息科技(上海)股份有限公司(下稱“星環(huán)科技”)回復(fù)科創(chuàng)板二輪問詢。

圖片來源：上交所官網(wǎng)

在二輪問詢中，上交所主要關(guān)注星環(huán)科技收入確認(rèn)、成本和毛利率、人員規(guī)模和成本、特殊股東權(quán)利、應(yīng)收賬款、存貨等八個(gè)問題。

關(guān)于特殊股東權(quán)利，根據(jù)問詢回復(fù)：(1)根據(jù)發(fā)行人及創(chuàng)始股東與相關(guān)投資人簽署的《股東協(xié)議》，發(fā)行人需承擔(dān)回購義務(wù)。2021年6月全體股東簽署的《終止協(xié)議》，對賭條款等特殊權(quán)利條款于本次發(fā)行及上市申請獲得受理之日終止;(2)根據(jù)《股東協(xié)議》，相關(guān)投資人在股東大會層面享有的一票否決權(quán)涉及公司治理、重大事項(xiàng)決策等，投資人確認(rèn)其自發(fā)行人整體變更之日起未實(shí)際行使特殊股東權(quán)利。

上交所要求發(fā)行人說明：(1)結(jié)合回購義務(wù)條款的法律效力，說明對賭協(xié)議解除的會計(jì)處理是否準(zhǔn)確;(2)結(jié)合一票否決權(quán)的具體內(nèi)容及對公司股東大會、董事會、重大事項(xiàng)經(jīng)營決策的影響等，說明特殊權(quán)利存續(xù)期間，孫元浩行使控制權(quán)是否受到限制;(3)發(fā)行人整體變更前，相關(guān)投資人是否實(shí)際行使特殊權(quán)利，發(fā)行人的實(shí)際控制人最近兩年是否發(fā)生變更。

星環(huán)科技回復(fù)稱，根據(jù)公司及創(chuàng)始股東與相關(guān)投資人簽署的《有關(guān)星環(huán)信息科技(上海)股份有限公司之股東協(xié)議》(以下簡稱“《股東協(xié)議》”)第二條投資者的特別權(quán)利，發(fā)生《股東協(xié)議》約定的特定事項(xiàng)時(shí)公司需承擔(dān)回購義務(wù)。

公司于2021年6月30日與各相關(guān)方簽訂《星環(huán)信息科技(上海)股份有限公司之股東協(xié)議之終止協(xié)議》(以下簡稱“《終止協(xié)議》”)，各方一致同意終止包括公司回購義務(wù)在內(nèi)的投資者的特別權(quán)利，且明確約定相關(guān)特別權(quán)利自始無效，具體條款如下：

“一、終止安排

(2)除本協(xié)議另有規(guī)定外，自本協(xié)議生效之日起，終止履行原協(xié)議第二條(投資者的特別權(quán)利)的規(guī)定。對于原協(xié)議第二條(投資者的特別權(quán)利)的終止之效力追溯至原協(xié)議簽署之時(shí)，即原協(xié)議第二條應(yīng)當(dāng)被視為自始未曾簽署及生效，原協(xié)議第二條自始未曾對各方產(chǎn)生法律約束力，各方均自始未曾承擔(dān)或履行原協(xié)議第二條規(guī)定的各項(xiàng)義務(wù)，并自始未曾享有原協(xié)議第二條規(guī)定的各項(xiàng)權(quán)利。

(3)特別地，對于投資者根據(jù)原協(xié)議享有的“回購權(quán)”(第2.1、2.2、2.3、2.4條)及“優(yōu)先清算權(quán)”(第2.9條)，以及根據(jù)相關(guān)方簽署的歷次股東協(xié)議(以下合稱“歷史股東協(xié)議”)所享有的與前述“回購權(quán)”及“優(yōu)先清算權(quán)”實(shí)質(zhì)相同的特殊權(quán)利的終止之效力追溯至特定投資者首次享有“回購權(quán)”及“優(yōu)先清算權(quán)”時(shí)簽署的相應(yīng)歷史股東協(xié)議之時(shí)......”

《終止協(xié)議》自簽署之日起成立，并自公司向上海證券交易所提交關(guān)于首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請獲得受理之日生效。2021年11月30日，公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請獲得受理，《終止協(xié)議》生效。

截至報(bào)告期期末(即2021年12月31日)，終止協(xié)議已生效，包括回購權(quán)在內(nèi)的投資者特別權(quán)利條款均已全部解除且自始無效，發(fā)行人自始能夠無條件地避免以交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)來履行一項(xiàng)合同義務(wù)，公司將上述投資方投資認(rèn)定為權(quán)益工具符合《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定。

在公司前身星環(huán)有限的股東會層面，投資人股東方廣資本、啟明創(chuàng)投、瑞赑投資、林芝利創(chuàng)曾經(jīng)就特定事項(xiàng)享有一票否決權(quán)，該等一票否決權(quán)已于2019年1月終止;除前述外，林芝利創(chuàng)另就其他特定事項(xiàng)享有單獨(dú)的一票否決權(quán)，該等一票否決權(quán)已于2019年9月終止。

根據(jù)當(dāng)時(shí)有效的星環(huán)有限股東協(xié)議的規(guī)定，方廣資本、啟明創(chuàng)投、瑞赑投資、林芝利創(chuàng)在享有一票否決權(quán)期間，星環(huán)有限及其子公司的特定事項(xiàng)必須取得該等投資人股東的事先書面同意方可實(shí)施執(zhí)行;對于林芝利創(chuàng)單獨(dú)享有一票否決權(quán)的特定事項(xiàng)，需取得林芝利創(chuàng)的事先書面同意方可實(shí)施執(zhí)行。雖有前述，報(bào)告期內(nèi)，均未發(fā)生：(i)因投資人股東行使一票否決權(quán)導(dǎo)致星環(huán)有限及其子公司的股東會決議未能通過或星環(huán)有限及其子公司的特定事項(xiàng)無法實(shí)施執(zhí)行的情形;(ii)股東就股東會決策事項(xiàng)的表決產(chǎn)生爭議、糾紛的情形;或(iii)享有一票否決權(quán)的投資人股東對于星環(huán)有限及其子公司實(shí)施執(zhí)行特定事項(xiàng)提出異議、追責(zé)或主張的情形。

根據(jù)歷次股東協(xié)議的相關(guān)規(guī)定，本次發(fā)行及上市首次申報(bào)報(bào)告期期初(即2018年1月)至本次發(fā)行及上市申請獲得受理之日(即2021年11月30日，下同)，公司部分特定事項(xiàng)(以下簡稱“董事會特別審議事項(xiàng)”)需要經(jīng)公司董事會全體董事五分之四以上同意方可執(zhí)行。前述期間內(nèi)，曾經(jīng)享有董事提名權(quán)的投資人股東均只能提名1名董事，而董事會組成人數(shù)均在6人以上(包括6人)。因此，即使某投資人股東提名的董事投反對票，在其余董事均投贊成票的情況下仍可滿足全體董事五分之四以上同意方可執(zhí)行的約定，從而審議通過相關(guān)事項(xiàng)。基于前述，本次發(fā)行及上市首次申報(bào)報(bào)告期期初(即2018年1月)至本次發(fā)行及上市申請獲得受理之日，投資人股東提名董事在董事會層面均不享有一票否決權(quán)。

另外，根據(jù)《終止協(xié)議》的規(guī)定，自《終止協(xié)議》生效之日(即本次發(fā)行及上市申請獲得受理之日)起，終止履行《股東協(xié)議》第一條(股東約定)的規(guī)定(其中包括董事會特別審議事項(xiàng)的約定)。對于《股東協(xié)議》第一條(股東約定)的終止之效力追溯至公司整體變更為股份公司之時(shí)。因此，根據(jù)前述規(guī)定，董事會特別審議事項(xiàng)的終止效力已追溯至公司整體變更為股份公司之時(shí)(即2020年12月)。

基于上述，投資人股東提名的董事在董事會層面均不享有一票否決權(quán)，相關(guān)投資人股東曾經(jīng)享有的股東會層面的一票否決權(quán)系出于保護(hù)投資人股東的投資利益的目的而設(shè)置，均為私募投資行業(yè)的慣常條款，目的在于防范被投企業(yè)實(shí)際控制人或控股股東利用其控制地位損害被投企業(yè)和股東利益。相關(guān)投資人股東要求擁有該等一票否決權(quán)的意圖并非借此對發(fā)行人的經(jīng)營管理進(jìn)行控制，股東協(xié)議也并未賦予相關(guān)投資人股東單獨(dú)或共同對發(fā)行人重大經(jīng)營決策的決定權(quán)，相關(guān)投資人股東無法據(jù)此對發(fā)行人重大經(jīng)營決策產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。另一方面，相關(guān)投資人對特定事項(xiàng)享有一票否決權(quán)在一定程度上也對于發(fā)行人當(dāng)期按照規(guī)范、合法、合理的方式妥善、持續(xù)經(jīng)營起到了正向作用。

綜上所述，一票否決權(quán)、董事會特別審議事項(xiàng)等相關(guān)約定系基于私募投資行業(yè)控制投資風(fēng)險(xiǎn)及保護(hù)投資人股東利益的需要而設(shè)置，未對公司的股東(大)會、董事會及重大事項(xiàng)經(jīng)營決策產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響;一票否決權(quán)、董事會特別審議事項(xiàng)等特殊股東權(quán)利的相關(guān)約定未在其存續(xù)期間內(nèi)對公司控制權(quán)的穩(wěn)定性產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響，也未導(dǎo)致孫元浩行使控制權(quán)受到限制。（陳蒙蒙）